劉兆祥

劉兆祥: 只看利益忽視風險令市場不斷出事
2009/12月 2日 星期三 18:55 更新

信誠證券投資部經理劉兆祥表示，過去兩天現貨收市後期指都大幅炒高，今天期指又高水百點，似乎是利好後市，但又看不到外圍有甚麼特別的事發生，而歐洲股市也變化不大，估計與場外殺淡友有關。

金融市場不斷出事，讓筆者想起一個商管題目，即五個海盜如何分享百個金幣。題目是有五個海盜得到百個金幣，究竟如何分配，第一個人提出分配辦法，如果有超過一半接受便跟隨這個方案，否則第一個便被殺，再由第二個提出新方案，究竟最終如何分配呢？

商管標準答案是99：0：1：0：0，因為從倒後推前的方式看，這是一個理想方案，而第一個人便瘋得99個金幣，但大家認為合理嗎？這個方案是利潤掛帥的 方案，完全沒有考慮風險存在，試想問題是第一個人提出這個方案，萬一反對的人較多，提出這方案的人便會被殺，但商管竟然以此為答案，這便是金融市場不斷出 事的一個重要原因，就是大家只看到利益，而忽視風險的存在。

在海盜事件上，失敗者面對的是死亡，仍然有大量商管人員接受這個方案，更何況在金融市場，失敗者只是離場，沒有生命危險，但成功的話卻獨得99個金幣，這種商管思維模式只會引發更大更多的問題出現。

試想上周大家擔憂內銀股，因大量借貸而引致資本充足比率未能達標，恐怕要在市場籌集資金，但上周只有筆者說內銀股基本上不用集資，因為他們只要利用以股代息便能解決資金問題。