劉兆祥

劉兆祥: 齊推融資融券及股指期貨未必是好事
2010/1月 8日 星期五 19:05 更新

信誠證券投資部經理劉兆祥表示，港股大幅波動，主要是受到外圍股市變化而升降，日本股市出現N型走勢，而國內股市出現V型走勢，使港股缺乏升降下， 忽然抽高及質低，如果大家相信一月效應的話(有多種不同提法，當中包括第一星期上升，則全年上升)，如果真是這樣，恐怕中國股市將是全球下跌的股市了。

其實歐美日股市的升浪極假，記得2007年8月至10月，美國道指創新高，股價便是這樣，連續不斷的升市，每天升小小，但升了一段頗長時間，今次又是這樣，直到有其他因素引致股市大幅回落為止。

中國宣布推出股指期貨(即期指)及融資買賣(即孖展)，融資買賣可刺激國內股市，因為資金變相增加而刺激股價上升，但期指買賣理論上是中性，未必單方面利好。

不過，筆者覺得，如果這兩項措施一齊推出，對國內股市未必一定是好事，應該分開來，逐步逐步，至於對證券行是否一定利好便要小心，尤其股價已經升了這麼多的事時候。但再想深一層，如果今年銀行借貸規模已經設定限額的話，銀行有否能力大量為融資業務而提供資金呢？